Petróleo caro devuelve la inflación al centro del mercado

Por EDITOR Septiembre 8, 2026 42

El crudo sube por la escalada en Medio Oriente y vuelve a presionar las expectativas de tasas, mientras el peso mexicano conserva fortaleza por debajo de 17 unidades por dólar. La BMV parte con cautela y Wall Street regresa del feriado con los futuros en negativo.

Los mercados financieros regresan del feriado estadounidense con una preocupación que puede cambiar la dirección de la jornada: el petróleo está volviendo a convertirse en un problema de inflación. El Brent llegó a 99.46 dólares por barril y el WTI a 94.73, máximos de varias semanas, después de nuevos ataques contra infraestructura energética de Arabia Saudita y una nueva escalada entre Estados Unidos e Irán. 

El movimiento del crudo no es solamente una reacción geopolítica. El tráfico de buques por el estrecho de Ormuz se mantiene por debajo de sus niveles normales y el mercado físico de combustibles está mostrando mayor tensión. Reuters reporta que los precios de la gasolina y el diésel en Estados Unidos alcanzaron máximos durante el fin de semana del Labor Day, mientras el mercado de productos refinados permanece particularmente ajustado. 

La consecuencia financiera es inmediata: energía más cara significa mayor riesgo de inflación y menos margen para que los bancos centrales relajen su política monetaria. Los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ya ofrecen alrededor de 4.8%, mientras los mercados descuentan una probabilidad cercana a 58% de un alza de tasas de la Reserva Federal este mes. El dato de inflación de Estados Unidos del viernes será, por ello, uno de los principales catalizadores de la semana. 

Wall Street regresa este martes después del feriado con los futuros en terreno negativo. A primera hora, los futuros del Dow Jones caían 0.75%, los del S&P 500 0.31% y los del Nasdaq 100 apenas 0.04%. La diferencia entre índices muestra que el mercado todavía encuentra respaldo en las empresas tecnológicas, pero la subida de los rendimientos y del petróleo limita el apetito por riesgo. 

Europa también opera con cautela. El STOXX 600 retrocedía alrededor de 0.2%, mientras los inversionistas incorporan un escenario de energía más cara y una política monetaria potencialmente más restrictiva. El euro, además, enfrenta presión por la incertidumbre política europea, mientras el yen se ha convertido en uno de los grandes movimientos del mercado: acumula una apreciación cercana a 4% en una semana. 

Para México, la fotografía es diferente. El tipo de cambio FIX determinado por Banco de México para este martes se ubicó en 16.9237 pesos por dólar, mientras el tipo utilizado para obligaciones en dólares es de 16.8748 pesos. El peso permanece, por tanto, debajo de la barrera de 17 unidades, aunque el entorno internacional comienza a ser menos favorable para los activos de riesgo. 

El amortiguador mexicano está también en las tasas. Banxico mantiene su objetivo en 6.50%, mientras la TIIE a cuatro semanas se ubica en 6.7257%, la de 13 semanas en 6.7626% y la de 26 semanas en 6.8164%. El diferencial de tasas continúa siendo uno de los elementos que respaldan al peso frente al dólar. 

La Bolsa Mexicana llega a la sesión después de cerrar el lunes en 64,727.54 puntos, con una pérdida de 0.21%. El mercado mexicano tendrá que absorber ahora el deterioro del ánimo internacional y, al mismo tiempo, valorar el posible beneficio que representa para México un precio elevado del petróleo. 

La paradoja para México es clara: un petróleo caro ayuda a los ingresos petroleros, pero también puede alimentar presiones inflacionarias y complicar el escenario de tasas. Por eso, más que la cotización aislada del Brent o del dólar, el dato que deberá vigilarse durante los próximos días es si el encarecimiento de la energía empieza a modificar las expectativas de inflación y política monetaria.