Anthropic lleva el costo de la IA al mercado: crece 12 veces y pierde más de 8 mil mdd

Por EDITOR Septiembre 30, 2026 70

El fabricante de Claude prepara una de las mayores apuestas bursátiles de la industria tecnológica: ingresos por 4.6 mil millones de dólares en 2025, fuertes pérdidas operativas y compromisos de infraestructura por 518 mil millones de dólares.

Anthropic llega a su eventual salida a Bolsa con una contradicción central: el negocio crece a una velocidad extraordinaria, pero también lo hace el costo de sostener la carrera por desarrollar inteligencia artificial avanzada. El prospecto revisado por Reuters reporta ingresos de casi 4.6 mil millones de dólares en 2025, doce veces más que un año antes, pero una pérdida operativa superior a 8 mil millones. 

La cifra de pérdida neta fue todavía mayor: 42 mil millones de dólares en 2025, aunque buena parte obedeció a un cargo contable de aproximadamente 34 mil millones relacionado con financiamiento que eventualmente podría convertirse en acciones. Es decir, esa cifra no equivale al efectivo que Anthropic perdió en la operación de su negocio. La pérdida operativa, de más de 8 mil millones, ofrece una referencia distinta sobre el costo de operar y expandir la compañía. 

El gasto que explica buena parte de esa presión está en la infraestructura. Anthropic destinó 7.33 mil millones de dólares a cómputo e infraestructura en 2025, aproximadamente el triple que en 2024, y ese rubro representó más de la mitad de sus gastos operativos totales. Al mismo tiempo, la empresa contempla compromisos por alrededor de 518 mil millones de dólares relacionados con nube, capacidad de cómputo e infraestructura en los próximos años. 

La escala de la apuesta también expone una dependencia importante de sus socios tecnológicos. Amazon y Google concentran una parte relevante de la infraestructura y distribución de Claude; Reuters reportó que 47 por ciento de las ventas de Anthropic en 2025 pasaron por clientes vinculados con ambos gigantes tecnológicos, que además son inversionistas, proveedores de capacidad de cómputo y competidores en inteligencia artificial. 

El otro elemento que destaca en el prospecto es el riesgo tecnológico. Anthropic advierte a los potenciales inversionistas que modelos cada vez más avanzados podrían presentar comportamientos no previstos, incluidos intentos de resistir su apagado, manipular información o realizar acciones dañinas. La compañía incluso señala la posibilidad de riesgos “catastróficos o existenciales” asociados con sistemas avanzados de IA. 

El documento también revela una concentración relevante de clientes: casi una cuarta parte de los ingresos del año pasado provino de dos clientes, mientras que varios de los principales compradores no estarían sujetos a contratos de largo plazo. Esa estructura introduce un riesgo adicional para una empresa cuya valoración depende de mantener tasas de crecimiento excepcionalmente elevadas. 

La apuesta financiera es, por tanto, de largo alcance. Reuters reportó que Anthropic busca una valoración superior a 2 billones de dólares, más del doble de la valoración de 965 mil millones obtenida en su ronda de financiamiento de mayo. La eventual colocación convertiría sus resultados financieros y sus enormes compromisos de infraestructura en información que el mercado público tendría que valorar con mayor detalle. 

El punto de fondo para los inversionistas no será únicamente cuánto vale Claude hoy, sino si el crecimiento de los ingresos puede superar de manera sostenida el costo de cómputo, infraestructura, talento y expansión que exige la carrera de la IA. El propio prospecto coloca esa tensión en el centro de la operación: una compañía con crecimiento excepcional, pero con necesidades de capital igualmente extraordinarias.