Tres integrantes de Banxico abren la puerta a otro recorte de tasas

Por EDITOR Octubre 9, 2026 154

La minuta de septiembre revela diferencias sobre el rumbo monetario: tres miembros ven margen para evaluar una baja, mientras dos piden cautela ante los riesgos inflacionarios. La tasa de referencia permanece en 6.50%. 

 

El Banco de México (Banxico) mantiene sin cambios su tasa de interés de referencia en 6.50%, pero la discusión dentro de su Junta de Gobierno comienza a perfilar dos prioridades distintas: continuar reduciendo el costo del crédito si la inflación lo permite o prolongar la pausa para evitar que las presiones sobre los precios vuelvan a intensificarse.

La minuta de la decisión del 24 de septiembre, publicada este 8 de octubre, muestra que tres de los cinco integrantes de la Junta consideran que existen condiciones para evaluar un nuevo recorte. Los otros dos plantearon cautela ante un balance de riesgos para la inflación que continúa inclinado al alza. 

La diferencia no significa que Banxico haya decidido bajar la tasa. En septiembre, la Junta votó por unanimidad mantenerla en 6.50%, por tercera decisión consecutiva. Lo que revela la minuta es el debate sobre los siguientes movimientos y las condiciones que podrían justificarlos. 

Entre los argumentos favorables a una reducción aparece la debilidad de la actividad económica. Uno de los integrantes señaló la ausencia de presiones de demanda sobre los precios; otro consideró que existen elementos para discutir un ajuste a la baja, dado que la política monetaria sigue siendo restrictiva y podría estar limitando la economía más de lo necesario. 

La postura cautelosa responde a que la desaceleración de algunos componentes de la inflación no elimina los riesgos. El banco central debe considerar la trayectoria de los precios, las expectativas inflacionarias, el tipo de cambio y las condiciones financieras internacionales antes de modificar su tasa. 

La decisión también se produce en un entorno en el que la Reserva Federal de Estados Unidos ha tomado sus propias decisiones de política monetaria. Banxico ha señalado que no tiene que reaccionar de manera automática a los movimientos de la Fed, pues las condiciones económicas de ambos países son distintas; aun así, el diferencial de tasas sigue siendo una variable relevante para los mercados y el peso mexicano. 

Para empresas y hogares, la discusión tiene consecuencias concretas. Una eventual reducción podría aliviar gradualmente el costo de nuevos créditos y financiamientos, aunque el efecto sobre las tasas que pagan los consumidores dependerá del producto, el riesgo y las condiciones de cada institución. Mantener una tasa elevada, por otro lado, busca contener las presiones inflacionarias, pero prolonga el costo financiero para quienes necesitan endeudarse.

El siguiente paso dependerá de los datos. La minuta abre la posibilidad de discutir otro recorte, pero no establece una fecha ni garantiza que ocurra. La evolución de los precios, la actividad económica y los riesgos externos será determinante para saber si la mayoría pasa del debate a una nueva reducción de la tasa.