Recortes a la tasa de Banxico al inicio de 2026 serían limitados por inflación y política de la Fed

Por EDITOR Enero 29, 2026 364

Los recortes a la tasa de interés de Banco de México (Banxico) a inicios de 2026 tendrían un margen muy reducido, debido a los riesgos inflacionarios y a la postura monetaria de Estados Unidos, coincidieron analistas de BX+, Banco Base y la consultoría Rankia.

De acuerdo con los especialistas, el entorno actual deja poco espacio para una baja en la tasa de referencia del banco central mexicano al arranque del año.
“Los riesgos al alza sobre el panorama inflacionario y la postura monetaria actual, dejan nulo espacio para que la tasa de referencia de Banxico baje al inicio del año”.

La directora de análisis económico de Banco Base, Gabriela Siller, advirtió que Banxico deberá ser cauteloso para no afectar el diferencial de tasas con Estados Unidos.
“En México tendrán que cuidar el diferencial de la tasa de interés, porque de hacerlo, restarían atractivo al mercado de México y sería un detonador para mayor volatilidad cambiaria”.

Desde su perspectiva, el banco central mexicano seguirá los pasos de la Reserva Federal, salvo que ésta realice un solo recorte, escenario que consideró poco probable.

 

Diferencial de tasas y tipo de cambio

El diferencial de tasas, también conocido como “postura monetaria relativa”, es uno de los elementos que Banxico toma en cuenta al ajustar su política restrictiva. Cuando las tasas de Estados Unidos y México se reducen de manera simultánea, este diferencial se estrecha, lo que puede tener efectos sobre el tipo de cambio y, posteriormente, sobre los precios de las mercancías.

Actualmente, el diferencial con Estados Unidos se ha reducido de 575 puntos base —nivel alcanzado en octubre de 2023, durante el punto más alto de la restricción monetaria— a un rango de entre 325 y 350 puntos base.

El Banco de México tiene programada su primera decisión de política monetaria del año para el próximo 5 de febrero.

Factores adicionales en la decisión

El subgobernador de Banxico, Gabriel Cuadra, explicó en un podcast que para definir los siguientes movimientos de política monetaria se considerarán diversos factores.
“Para valorar los siguientes movimientos de la política monetaria tendrán que tomar en cuenta la postura histórica de la tasa de referencia nominal; la implementación de impuestos especiales a ciertos productos así como el impacto de los aranceles sobre productos de importación de países que no tienen tratado de comercio con México”.

Por su parte, el economista jefe para América Latina de Rankia, Humberto Calzada, señaló que la trayectoria de la inflación será clave para la decisión del banco central.

En ese sentido, indicó que en la consultoría esperan que Banxico mantenga una postura acomodaticia.
“Si la economía está creciendo, tiene buena salud, o al menos se mantiene fuerte, pues lo ideal es no mover la tasa de interés, porque no es necesario en el momento”.

Analistas de BX+ añadieron que el choque inflacionario previsto para enero fue menor al anticipado, lo que podría dar cierto margen de maniobra, aunque sin garantizar recortes inmediatos.