Consolidación fiscal pondrá el gasto público bajo presión en 2027

Por EDITOR Septiembre 8, 2026 37

Con ingresos que enfrentan un menor dinamismo y una meta para reducir el déficit, Hacienda tendrá poco margen para ajustar las cuentas públicas sin tocar inversión y gasto operativo. El Paquete Económico será también una señal para las calificadoras sobre la trayectoria de la deuda.

El Paquete Económico 2027 llega al Congreso con una ecuación complicada: reducir el déficit público mientras la economía mantiene un crecimiento moderado y los ingresos enfrentan límites para aumentar al mismo ritmo que las necesidades de gasto. La respuesta más probable, de acuerdo con los analistas consultados, estará nuevamente del lado del gasto. 

La Secretaría de Hacienda deberá entregar este martes el paquete que definirá la política fiscal del próximo año. La propuesta incluye los Criterios Generales de Política Económica, la Ley de Ingresos, el Presupuesto de Egresos y la miscelánea fiscal. 

El objetivo fiscal ya está planteado desde los Pre-Criterios: llevar los Requerimientos Financieros del Sector Público de alrededor de 4.1 por ciento del PIB previsto para 2026 a 3.5 por ciento en 2027. Es una reducción importante en un escenario donde el gasto mantiene componentes rígidos y el crecimiento económico no ofrece demasiado margen para elevar la recaudación. 

Por ello, especialistas anticipan ajustes tanto en gasto operativo como en inversión física. La presión no necesariamente recaería sobre las pensiones o los principales programas de transferencias, sino sobre aquellos rubros con mayor margen de maniobra presupuestaria, entre ellos servicios y proyectos de inversión. 

El problema es que reducir el gasto de inversión puede ayudar a cerrar las cuentas en el corto plazo, pero también puede restarle impulso a una economía que ya crece poco. Ese es uno de los principales dilemas del presupuesto: ajustar para estabilizar las finanzas sin reducir todavía más el potencial de crecimiento.

Del lado de los ingresos, la estrategia apunta a mejorar la eficiencia recaudatoria, combatir la evasión y cerrar espacios al contrabando de hidrocarburos. La expectativa previa a la entrega del paquete era que no se plantearan nuevos impuestos generales, aunque sí existían propuestas legislativas para modificar algunos gravámenes especiales. 

La presión también proviene de la deuda. Especialistas han señalado que la trayectoria de los pasivos públicos, el apoyo financiero a Pemex y la credibilidad de los supuestos económicos serán elementos centrales para las calificadoras. El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público fue proyectado en los Pre-Criterios en 54.7 por ciento del PIB para 2026 y alrededor de 55 por ciento para 2027. 

El Gobierno ha planteado que la consolidación será gradual y que no deberá comprometer la inversión pública ni los recursos destinados a bienestar, salud y educación. El reto será demostrar que ambas cosas pueden cumplirse al mismo tiempo: bajar el déficit sin trasladar el costo del ajuste a la inversión y sin frenar una economía que necesita precisamente más crecimiento.