Banxico se distancia de la Fed y mantiene el costo del dinero en 6.50%

Por EDITOR Septiembre 25, 2026 131

El banco central pausó por tercera reunión consecutiva mientras la inflación repuntó a 3.42% y el peso cerró en 17.71 por dólar, su nivel más débil desde abril.

El Banco de México decidió mantener en 6.50% su tasa de referencia y, más allá de la pausa, envió una señal relevante: sus decisiones no tendrán que seguir de manera automática los movimientos de la Reserva Federal de Estados Unidos. La determinación fue unánime y ocurre mientras la inflación mexicana vuelve a acelerarse y el peso pierde terreno frente al dólar. 

El cambio de tono importa porque la Fed elevó recientemente su tasa en 25 puntos base, hasta un rango de 3.75 a 4.00%. Banxico, en cambio, sostuvo que las condiciones macroeconómicas de México y Estados Unidos son diferentes y que su política monetaria no tiene por qué reaccionar mecánicamente a las decisiones de Washington. 

La decisión llega con una inflación que todavía no termina de ceder. El Índice Nacional de Precios al Consumidor registró una variación anual de 3.42% en la primera quincena de septiembre, frente al 3.26% deagosto. El banco central mantiene su previsión de que la inflación converja hacia su objetivo de 3% durante el cuarto trimestre de 2027, pero reconoce que el balance de riesgos continúa inclinado al alza. 

El mercado cambiario recibió la decisión en un entorno de mayor presión. El dólar interbancario cerró alrededor de 17.71 pesos, una depreciación de aproximadamente 1.16% para la moneda mexicana respecto al cierre anterior. El movimiento refleja, entre otros factores, la menor diferencia entre las tasas de México y Estados Unidos y la incertidumbre internacional. 

La brecha de tasas también se ha reducido. Con Banxico en 6.50% y la Fed en un rango de hasta 4%, el diferencial frente al techo estadounidense es de 250 puntos base. Hace algunos años, la distancia era considerablemente mayor, lo que modificaba los incentivos para mantener inversiones denominadas en pesos. 

El petróleo agrega otra variable. En la jornada del jueves, el Brent volvió a superar los 102 dólares por barril, en un mercado condicionado por la incertidumbre geopolítica y sus posibles efectos sobre el suministro energético. Para México, movimientos persistentes en los energéticos pueden trasladarse a costos internos y complicar el proceso de desinflación.

Banxico dejó además abierta su siguiente decisión. La Junta señaló que evaluará la evolución de la inflación, el tipo de cambio, el traslado de movimientos cambiarios a los precios, las condiciones de holgura económica y las expectativas de inflación. Es decir, la pausa no establece por sí misma una trayectoria automática para las próximas reuniones. 

El mensaje central queda así: Banxico no está obligado a copiar a la Fed, pero tampoco puede ignorar sus movimientos. Con el peso bajo presión, inflación todavía por encima de la meta y energía encareciéndose, el tipo de cambio y las expectativas de precios serán variables clave para determinar cuánto puede prolongarse la separación entre ambos bancos centrales.