Moody’s cambia perspectiva de México a negativa: la reforma judicial es una de las causas

Por EDITOR Noviembre 15, 2024 154

La agencia calificadora Moody’s ajustó la perspectiva de la calificación crediticia de México de estable a negativa, manteniendo la nota en Baa2. La revisión responde a un debilitamiento del marco institucional y de la formulación de políticas, lo que podría afectar los resultados fiscales y económicos del gobierno.

Según la agencia, la mayor rigidez en el gasto público y el aumento de la deuda dificultan la consolidación fiscal, lo que se refleja en el incremento del déficit público en 2024, superior al 5% del PIB. A pesar de las proyecciones del gobierno de Claudia Sheinbaum de reducirlo hasta un 3%, Moody’s considera que esto no será suficiente para estabilizar la deuda a mediano plazo. Además, destacó que la reforma al Poder Judicial podría debilitar los controles y equilibrios judiciales, lo que afectaría negativamente la fortaleza económica y fiscal del país.

La agencia también alertó sobre el riesgo de que los pasivos contingentes de Pemex, una de las principales empresas del país, se materialicen, lo que incrementaría la deuda soberana. Las dificultades de liquidez de la petrolera podrían obligar al gobierno a absorber sus obligaciones financieras, aumentando así el peso de la deuda pública.

A pesar de estos desafíos, Moody’s subrayó que la sólida fortaleza económica de México, apoyada en su diversificación y los beneficios potenciales del nearshoring, mantiene la calificación en Baa2. “Los desequilibrios macroeconómicos moderados, gracias a un historial de políticas fiscales y monetarias relativamente prudentes, respaldan la calificación”, apuntó en su reporte.

Moody’s también anticipó que la deuda podría llegar al 50% del PIB para 2028, frente al 40% en 2023. Sin embargo, el aumento en los costos de la deuda, con una relación de intereses sobre ingresos que ha crecido al 15%, limita la flexibilidad del gobierno para asumir nuevos compromisos financieros.

Por su parte, la Secretaría de Hacienda de México explicó que Moody’s no había considerado las proyecciones fiscales del gobierno para 2025, lo que pudo haber afectado la evaluación. Aun así, destacó que la agencia ratificó la calificación soberana, reconociendo la estabilidad macroeconómica del país, sustentada en su diversificación, crecimiento sostenido, tipo de cambio flexible y un sistema bancario resiliente.